Jeopolitik Gelişmeler ve Fed Beklentileri Emtia Piyasalarında Etkili Oldu

Emtia piyasaları, geride kalan haftada Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler, ABD'den gelen enflasyon verileri ve Fed'in gelecek döneme ilişkin para politikası beklentilerinin etkisiyle yön aradı. Küresel piyasalarda fiyatlamalar, hem siyasi riskler hem de faiz görünümüne ilişkin sinyaller doğrultusunda şekillendi.

Emtia piyasaları, geride kalan haftada Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler, ABD’den gelen enflasyon verileri ve ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentilerin etkisi altında dalgalı bir seyir izledi.

ABD ile İran arasında anlaşmaya yaklaşıldığına yönelik haberler enerji piyasalarında risk algısını bir miktar azaltırken, sürecin henüz netlik kazanmaması petrol fiyatlarında oynaklığın sürmesine neden oldu.

ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik yeni saldırıların durdurulduğunu ve müzakerelerde ilerleme kaydedildiğini açıklaması arz endişelerini hafifletirken, Tahran yönetiminin temkinli yaklaşımı piyasalardaki belirsizliği korudu.

ABD Enflasyon Verileri Fed’e İlişkin Beklentileri Güçlendirdi

Hafta boyunca açıklanan enflasyon verileri de emtia fiyatları üzerinde belirleyici rol oynadı. ABD’de tüketici ve üretici fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon baskılarının sürdüğüne işaret ederken, Fed’in kısa vadede faiz indirimine gitmeyeceği beklentilerini artırdı.

Bu görünüm, özellikle faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Analistler, Fed’in gelecek hafta gerçekleştireceği toplantıdan çıkacak mesajların emtia piyasalarının yönü açısından kritik önem taşıdığına dikkat çekiyor.

Söz konusu gelişmelerin etkisiyle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,49’a gerilerken, dolar endeksi haftayı yüzde 0,3 düşüşle 99,7 seviyesinde tamamladı.

Değerli Metallerde Ayrışma Yaşandı

Değerli metaller cephesinde karışık bir görünüm öne çıktı. Fed’in sıkı para politikası duruşunu sürdüreceği beklentisi altın ve platin fiyatlarını baskılarken, gümüş ve paladyum yükseliş kaydetti.

Jeopolitik risklerden destek bulmasına rağmen altın, enflasyon verilerinin ardından güçlenen Fed beklentileri nedeniyle değer kaybetti. Altın destekli yatırım fonlarından çıkışların sürmesi ve fiziki talebin zayıf seyretmesi de fiyatlar üzerinde ek baskı yarattı.

Haftalık bazda paladyum yüzde 4,4, gümüş yüzde 0,1 yükselirken; platin yüzde 3,3 ve altın yüzde 2,6 değer kaybetti.

Baz Metallerde Çin ve Arz Endişeleri Öne Çıktı

Baz metal piyasalarında Çin ekonomisine ilişkin veriler ile arz tarafındaki gelişmeler fiyatlamalarda etkili oldu.

Çin’in bakır ithalatındaki gerilemeye rağmen küresel arz endişeleri ve ABD’nin ticaret politikalarına yönelik belirsizlikler bakır fiyatlarını destekledi. Buna rağmen piyasadaki satış baskısı tamamen ortadan kalkmadı.

Hafta boyunca bakır yüzde 3,5, çinko yüzde 1,3 yükselirken; nikel yüzde 4, kurşun yüzde 1,9 ve alüminyum yüzde 1,2 geriledi.

Petrolde Anlaşma İhtimali Risk Primini Düşürdü

Petrol piyasasında gözler ABD-İran görüşmeleri ile Orta Doğu’daki gelişmelere çevrildi.

Hürmüz Boğazı üzerinden enerji arzına yönelik endişeler fiyatları yukarı taşırken, haftanın son bölümünde tarafların anlaşmaya yaklaşabileceğine ilişkin haberler risk priminin gerilemesine neden oldu.

OPEC+ grubunun temmuz ayı için üretimi günlük 188 bin varil artırma kararı da piyasaların yakından takip ettiği başlıklar arasında yer aldı.

Bu gelişmeler sonucunda Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 6,5, doğal gaz fiyatları ise yüzde 3,4 geriledi.

Tarım Emtialarında Arz Kaygıları ve Üretim Tahminleri Etkili Oldu

Tarım emtialarında ABD Tarım Bakanlığının üretim tahminleri, Çin’in alım politikaları ve hava koşulları fiyatlamalarda belirleyici oldu.

Kuraklık nedeniyle ABD kışlık buğday üretim tahmininin aşağı çekilmesi, arz endişelerini artırırken buğday fiyatlarına destek verdi. Mısır ve soya fasulyesinde ise Güney Amerika’daki güçlü üretim beklentileri yükselişleri sınırladı.

Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık bazda mısır yüzde 5,6, soya fasulyesi yüzde 1 ve buğday yüzde 0,9 yükselirken, pirinç yüzde 2,9 değer kaybetti.

Kakao ve Kahvede Yükseliş Dikkat Çekti

Yumuşak emtia grubunda ise Batı Afrika kaynaklı arz riskleri öne çıktı. Fildişi Sahili’nin yeni sezon satışlarında temkinli davranması ve El Nino kaynaklı üretim endişeleri kakao fiyatlarını destekledi.

Hafta sonunda kakaonun libre fiyatı yüzde 3,3, kahvenin yüzde 3 ve şekerin yüzde 0,7 yükselirken, pamuk yüzde 1,3 geriledi.