Haftaya Düşüşle Başlayan Altında Yön Ne Olacak? İşte Uzmanların Beklentisi
Merkez bankalarının (özellikle ABD Merkez Bankası - Fed) faiz artırabileceğine yönelik sinyaller ve küresel çaptaki siyasi gerilimler, altın fiyatlarında düşüşe yol açtı. Ancak piyasa uzmanları bu düşüşün kalıcı olmayabileceği görüşünde. Uzmanlara göre, önümüzdeki süreçte enflasyon endişelerinin hafiflemesiyle birlikte altın fiyatları orta vadede yeniden yükselişe geçebilir.
Altın piyasası yeni haftaya düşüşle giriş yaptı. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımı yönündeki mesajları ve küresel ekonomik gelişmeler, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Haftanın ilk işlem gününde ons altın yüzde 0,9 gerileyerek 4051 dolar seviyesine inerken, gram altın ise yüzde 0,8 düşüşle 6088 TL civarında işlem görüyor.
Güçlü Dolar ve Tahvil Faizleri Etkili Oldu
Piyasalarda faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi güç kazanırken, ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde hızlı yükseliş görüldü. Aynı dönemde dolar endeksi de küresel ölçekte değer kazandı. Altının dolar bazlı fiyatlanması, güçlü doların etkisiyle değer kaybını beraberinde getirdi. Faiz getirisi sunmayan altın, yatırımcıların tahvil ve nakit gibi alternatif araçlara yönelmesiyle cazibesini yitirdi.
Enerji Krizi Enflasyonu Tetikledi
Jeopolitik gerilimler ve özellikle Hürmüz Boğazı’nda yaşanan lojistik sorunlar, petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Artan enerji maliyetleri ABD’de enflasyonu yeniden tetiklerken, Fed’in yakından izlediği çekirdek PCE verisi yüzde 3,5 seviyesine çıkarak son üç yılın zirvesine ulaştı. Bu gelişme, faiz indirimi beklentilerini zayıflatırken yeni faiz artışı ihtimalini gündeme getirdi.
Yatırımcılar Kâr Satışına Yöneldi
Yılın başında altındaki güçlü yükselişten faydalanan büyük yatırımcılar, değişen faiz ortamıyla birlikte pozisyonlarını kapatmaya başladı. Hedge fonlar ve büyük finans kuruluşlarının kâr realizasyonuna gitmesi, altın fiyatlarında düşüşü hızlandırdı. Ayrıca altına dayalı ETF’lerden son dönemde dikkat çeken çıkışlar yaşandı.
Merkez Bankalarının Talebi Zayıfladı
Geçtiğimiz yıl altın fiyatlarını yukarı taşıyan en önemli unsurlardan biri merkez bankalarının yoğun alımlarıydı. Ancak 2026’nın ilk yarısında bu talepte yavaşlama görüldü. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası başta olmak üzere bazı kurumların satış yönlü işlemleri ve Çin’in alım hızını düşürmesi, piyasadaki destekleyici unsurları sınırladı.
Uzmanlar Orta Vadede Yükseliş Bekliyor
Piyasada hâkim olan görüş, yüksek faiz ortamının altın üzerinde baskı kurmaya devam edeceği yönünde. Ancak ekonomistler, enflasyonun zamanla kontrol altına alınabileceğini ve Fed’in yeniden faiz indirim sürecine girebileceğini belirtiyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde altın fiyatlarının orta vadede yeniden yükselişe geçmesi bekleniyor.